Financieel Analist: Wegwerpvapes Doden Altria's Sigarettenverkopen

Analyse gepubliceerd vorige week door Barclays Research—de investeringsonderzoeksafdeling van de multinationale bank—suggereert dat de Amerikaanse tabaksreus Altria Group onder de fiscale winstverwachtingen voor het jaar 2024 zal blijven, tenzij dalende sigarettenverkopen kunnen worden hersteld met een keiharde aanpak van wegwerpvapes.

Barclays voorspelt dat de sigarettenzendingen van Altria in het fiscale jaar 2024 met 10 procent zullen dalen, en modellen een daling van 2 procent in EBIT (winst vóór rente en belastingen, een gebruikelijke maatstaf voor winstgevendheid).

“Het is mogelijk,” zegt Barclays, “dat de Amerikaanse sigarettenvakken verbeteren als de FDA/DOJ erin slaagt om de groei van wegwerpe-sigaret effectief in te perken. Als dit gebeurt, zullen de Amerikaanse sigarettenvakken verbeteren en zou Altria in staat zijn om zijn [winst per aandeel] richtlijn van $5,00-$5,15 te behalen.”

De FDA heeft de verkoop van moderne wegwerpvapes nog niet goedgekeurd, die in populariteit zijn toegenomen in de afgelopen jaren, en concurreren rechtstreeks met sigaretten in gemakswinkels en tankstations.

Altria steunt PMTA registratiewetten om sigarettenverkopen te verhogen

De inzichten van Barclays verklaren de steun van Altria voor staatswetten die zogenaamde PMTA-registers (of directories) zouden creëren, en de verkoop van vapingproducten verbieden die niet zijn goedgekeurd door de FDA of waarvan de premakettobacco-aanvragen (PMTAs) nog in behandeling zijn bij het agentschap. Sommige van de wetten staan ook de verkoop toe van producten die door de FDA zijn afgewezen, maar die op de markt blijven vanwege federale gerechtelijke bevelen (zoals R.J. Reynolds’ Vuse menthol navullingen).

Meer dan twee dozijn PMTA registratiewetten zijn ingediend in staatswetgevende lichamen sinds januari. De Consumentenadvocaten voor Rookvrije Alternatieven Associatie (CASAA) heeft oproepen tot actie gedaan voor 21 registratiewetten, wat aangeeft dat ze aan tractie winnen onder wetgevers of dat hoorzittingen zijn gepland. Nieuwe wetten worden bijna dagelijks ingediend.

Volgens Gregory Conley, directeur wetgeving en externe zaken voor de American Vapor Manufacturers Association (AVM), hebben Altria-leiders zich tijdens wetgevende hoorzittingen in meerdere staten in het voordeel van registratiewetten uitgesproken.

De wetten zijn ontworpen om de verkoop van populaire wegwerpvapes en gebottelde e-liquid te verminderen, die beide concurreren met de brandbare sigaretten van Altria, inclusief het Marlboro-merk. Wegwerpvapes concurreren ook met Altria’s NJOY e-sigaretten, maar NJOY is een klein speler in de vapenmarkt (en in de winstverwachting van Altria). (Vuse-fabrikant R.J. Reynolds—die ook Newport en Camel-sigaretten produceert—steunt ook PMTA-registratiewetten.)

Alabama, Louisiana en Oklahoma hebben al registratiewetten aangenomen, en onderhouden momenteel registers van producten die voor verkoop zijn toegestaan. Wetgevers in zowel Alabama als Oklahoma hebben dit jaar wetten ingediend die de handhaving van de wetten zou versterken.

Zowel Altria als R.J. Reynolds hebben ook juridische stappen ondernomen om hun vape-concurrentie te vernietigen. Vorig oktober heeft Altria-dochterbedrijf NJOY een rechtszaak ingediend bij een federale rechtbank tegen tientallen fabrikanten, distributeurs en detailhandelaren van wegwerpvapes, waaronder de Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog en Puff Bar-merken. NJOY vroeg de rechtbank om de import door de bedrijven te verbieden, en zei dat het “verder juridische actie zou overwegen.” (In januari wees het grootste deel van de rechtszaak af.)

De FDA doet haar deel om sigaretten te beschermen

Het FDA Center for Tobacco Products (CTP) is al jaren betrokken bij een whack-a-mole oorlog met onafhankelijke vapingbedrijven, voornamelijk fabrikanten en verkopers van e-liquid en wegwerpvapes.

Het agentschap heeft honderden waarschuwingen verstuurd, waarin fabrikanten en detailhandelaren worden gedwongen om producten van de Amerikaanse markt te verwijderen, en heeft vervolg gegeven aan hoge “burgerlijke geldboetes” (boetes) van herhaaldelijk overtreders te eisen. In sommige gevallen heeft de FDA hulp ingeschakeld van het Ministerie van Justitie om kleine vape bedrijven te sluiten.

Producten zijn in beslag genomen door de FDA op luchthavens, en de instantie heeft bevel gegeven aan zijn importinspecteurs om zendingen van Elf Bar en Esco Bar wegwerpvapes in beslag te nemen zonder ze eerst te inspecteren.

De FDA heeft slechts zeven vape-apparaten geautoriseerd—allemaal vervaardigd door bedrijven die eigendom zijn van Altria (NJOY), Reynolds (Vuse) of Japan Tobacco (Logic). De instantie heeft geen marketingtoestemming verleend voor open-systemen (navulbare) producten, inclusief flesjes e-vloeistof, of enig vapeproduct in een niet-tabaksmaak.