Finansiell analytiker: Engångsvapes dödar Altrias cigarettförsäljning

Analys som publicerades förra veckan av Barclays Research—den investeringsforskningsavdelningen av den multinationella banken—tyder på att den amerikanska tobaksjätten Altria Group kommer att misslyckas med att nå sina vinstprognoser för räkenskapsåret 2024 om fallande cigarettförsäljning inte kan återupplivas med en nedstängning av engångs-vapes.

Barclays förutspår att Altrias försäljning av cigaretter för räkenskapsåret 2024 kommer att minska med 10 procent, och modellerar en minskning med 2 procent i EBIT (intäkter före räntor och skatter, ett vanligt mått på lönsamhet).

“Det är möjligt,” säger Barclays, “att volymerna av amerikanska cigaretter förbättras om FDA/DOJ kan framgångsrikt slå ner på tillväxten av engångs-e-cigaretter. Om detta sker, kommer volymerna av amerikanska cigaretter att förbättras och Altria skulle kunna uppfylla sin [vinst per aktie] vägledning på $5.00-$5.15.”

FDA har inte auktoriserat försäljningen av några moderna engångs-vapes, som har ökat i popularitet de senaste åren, och konkurrerar direkt med cigaretter i snabbköp och bensinstationer.

Altria stöder PMTA-registerlagar för att öka cigarettförsäljningen

Barclays insikter förklarar Altrias stöd för delstatslagar som skulle skapa så kallade PMTA-register (eller förteckningar), och förbjuda försäljningen av vapingprodukter som antingen inte har auktoriserats av FDA eller har förpremarknads tobaksansökningar (PMTA) som fortfarande är under granskning av myndigheten. Några av lagarna tillåter också försäljning av produkter som har nekats av FDA, men fortfarande finns på marknaden på grund av federala domstolsbeslut (som R.J. Reynolds’ Vuse mentolrefiller).

Mer än två dussin PMTA-registerlagar har införts i delstatsförsamlingar sedan januari. Konsumentförespråkare för rökfria alternativföreningen (CASAA) har utfärdat åtgärdskall för 21 registerlagar, vilket indikerar att de får fäste bland lagstiftare eller att utfrågningar har schemalagts. Nya lagar införs nästan dagligen.

Enligt Gregory Conley, direktör för lagstiftning och externa angelägenheter för den amerikanska ångproducentföreningen (AVM), har Altrias chefer talat för registerlagarna vid lagstiftande utfrågningar i flera delstater.

Lagförslagen är utformade för att dämpa försäljningen av populära engångs-vapes och flaskor med e-vätska, som båda konkurrerar med Altrias brännbara cigaretter, inklusive Marlboro-märket. Engångs-vapes konkurrerar också med Altrias NJOY e-cigaretter, men NJOY är en liten aktör på vapes-marknaden (och i Altrias vinstutsikter). (Vuse-tillverkaren R.J. Reynolds—som också producerar Newport- och Camel-cigaretter—stöder också PMTA-registerlagar.)

Alabama, Louisiana och Oklahoma har redan antagit registerlagar, och upprätthåller för närvarande register över produkter som är tillåtna för försäljning. Lagstiftare i både Alabama och Oklahoma har införts lagar i år som skulle förstärka verkställigheten av lagarna.

Både Altria och R.J. Reynolds har också vidtagit rättsliga åtgärder för att döda sin vapingkonkurrens. I oktober förra året stämde Altrias dotterbolag NJOY ett åtal i en federal distriktsdomstol mot dussintals tillverkare, distributörer och återförsäljare av engångs-vapes, inklusive Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog och Puff Bar-märken. NJOY bad domstolen att förbjuda importer från företagen och sade att de skulle “överväga ytterligare rättsliga åtgärder.” (I januari avvisade domstolen det mesta av åtalet.)

FDA gör sin del för att skydda cigaretter

FDA:s Center for Tobacco Products (CTP) har under flera år varit engagerad i ett whack-a-mole-krig med oberoende vapingföretag, mestadels tillverkare och försäljare av e-vätska och engångs-vapes.

Myndigheten har utfärdat hundratals varningsbrev, som beordrar tillverkare och återförsäljare att ta bort produkter från den amerikanska marknaden, och har följt upp för att söka höga “civila böter” (avgifter) från återfallsförbrytare. I vissa fall har FDA be om hjälp från justitiedepartementet för att stänga ner små vapingföretag.

Produkter har blivit beslagtagna av FDA vid flygplatser, och myndigheten har befallit sina importinspektörer att kvarhålla försändelser av Elf Bar och Esco Bar engångsprodukter utan att först inspektera dem.

FDA har godkänt endast sju vape-enheter—alla tillverkade av företag som ägs av Altria (NJOY), Reynolds (Vuse) eller Japan Tobacco (Logic). Myndigheten har inte beviljat marknadsföringstillstånd till några öppna system (refillable) produkter, inklusive flaskad e-vätska, eller några vapeprodukter i en icke-tobakssmak.