El fabricante estadounidense de cigarrillos electrónicos NJOY LLC podría ser vendido pronto, según el Wall Street Journal. La marca NJOY tiene una larga historia como líder en el mercado de vapeo de EE. UU.
NJOY ha contratado banqueros para asesorarlo en posibles acuerdos. Según el Journal, la compañía podría ser valorada en hasta $5 mil millones—más alta que la valoración actual de Juul Labs, que tiene aproximadamente 10 veces más participación en el mercado que NJOY.
Los posibles compradores probablemente provendrán de las filas de las principales compañías tabacaleras, incluyendo Imperial Brands, Philip Morris International, Japan Tobacco, y posiblemente incluso Altria. British American Tobacco también podría ser un comprador si su popular dispositivo Vuse Alto no recibe autorización de la FDA.
Otra posibilidad es que NJOY, de propiedad privada, podría recaudar dinero por sí misma para expansión. La compañía sería más atractiva para los inversores con productos autorizados por la FDA en el mercado. NJOY también podría lanzar una oferta pública inicial (IPO) y convertirse en una compañía que cotiza en bolsa.
La autorización de la FDA aumenta el valor de NJOY
El alto potencial de valor de NJOY proviene de la posición de la compañía como el único fabricante de vapeo de mercado masivo con un vapeador basado en cápsulas moderno autorizado para la venta en EE. UU. por la FDA. La agencia autorizó el NJOY Ace a finales de abril, otorgando a NJOY el derecho a comercializar el dispositivo y sus cápsulas de repuesto con sabor a tabaco.
NJOY tiene alrededor del tres por ciento de participación en el mercado en el segmento de tiendas de conveniencia/estaciones de servicio del mercado de vapeo.
La FDA también autorizó a NJOY a comercializar su vapeador desechable, de estilo cigalike, el NJOY Daily. Es el único dispositivo de vapeo desechable que hasta ahora ha pasado el control de la agencia.
El NJOY Ace actualmente tiene una participación en el mercado muy pequeña en comparación con sus principales competidores fabricados por Juul Labs y RJ Reynolds (Vuse). Pero ninguna de esas compañías tiene un producto basado en cápsulas popular con aprobación de la FDA, y Juul enfrenta la eliminación inminente del mercado por parte de la FDA.
Los competidores de NJOY enfrentan importantes desafíos
La FDA emitió una Orden de Denegación de Marketing (MDO) a Juul Labs a finales de junio, ordenando a la compañía que retirara su dispositivo JUUL del mercado. Cuando Juul obtuvo una suspensión temporal de la orden en un tribunal federal, la FDA se retractó y emitió una suspensión de su propia orden, prometiendo revisar nuevamente la solicitud de marketing de Juul.
El gigante tabacalero estadounidense Altria Group posee una participación no controladora del 35 por ciento en Juul Labs, que compró en 2018 a un precio exorbitante de $12.8 mil millones. Antes de la compra, Altria había cerrado sus marcas de vapor existentes MarkTen y Green Smoke, y como parte del acuerdo acordó no competir con Juul en el mercado de vapeo. (Sin embargo, hay una posible salida para Altria: si la valoración de Juul cae por debajo de cierto nivel, a Altria se le permitiría reingresar al mercado.)
El fabricante Fontem US (propiedad de Imperial Brands) también recibió un MDO por su dispositivo basado en cápsulas el myblu. Fontem está desafiando la denegación de la FDA en un tribunal federal, pero también podría ver la compra de NJOY como una forma más confiable de mantener una presencia en el mercado de EE. UU.
Dos dispositivos de vapeo fabricados por Logic (propiedad de Japan Tobacco International) han sido autorizados por la FDA, pero ninguno es un producto de estilo cápsula de alta potencia. Eso podría hacer de NJOY un objetivo para Logic y JTI.
El vapeador de mercado masivo con la mayor participación actual en el mercado es el Vuse Alto, fabricado por Reynolds American (RAI), una división de British American Tobacco. La FDA aún no ha tomado una decisión de marketing sobre el Alto. Sin embargo, la agencia ha autorizado tres dispositivos Vuse menos populares: el Vuse Solo de estilo cigalike, y los productos Vuse Vibe y Ciro basados en cartuchos.
Cuantos menos productos estén autorizados por la FDA, mayor será el potencial de valor de NJOY. Para una compañía que esté considerando entrar al mercado de vapeo de tiendas de conveniencia, comprar un producto que ya esté autorizado por la FDA es claramente la mejor elección. Para los jugadores existentes, comprar NJOY también eliminaría a un posible competidor del campo (aunque una compañía que posea múltiples marcas importantes probablemente enfrentarían desafíos antimonopolio).
La historia de NJOY: un pionero del vapeo
NJOY, Inc., fundada por el abogado de Arizona Mark Weiss, fue un pionero en la industria de vapeo de EE. UU., vendiendo cigarrillos electrónicos de primera generación tan pronto como en 2007. Cuando la FDA comenzó a confiscar envíos (de múltiples compañías) en 2009, alegando que los productos eran drogas/sistemas de entrega no aprobados, NJOY (entonces llamada Sottera) demandó a la agencia en un tribunal federal y ganó, manteniendo viva a la incipiente industria.
NJOY, Inc. se declaró en quiebra en 2016. La compañía reestructurada NJOY LLC emergió, en su mayoría propiedad del fondo de cobertura Mudrick Capital Management, que ha operado NJOY desde entonces.
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