Finanční analytik: Jednorázové vapes zabíjejí prodeje cigaret Altria

Analýza zveřejněná minulý týden Barclays Research—investičním výzkumným oddělením multinasionalní banky—naznačuje, že americký tabákový obr Altria Group nedosáhne svých odhadů zisku za fiskální rok 2024, pokud se nedokážou obnovit klesající prodeje cigaret prostřednictvím razantního zásahu na disposable vapes.

Barclays předpokládá, že objem dodávek cigaret Altrie za fiskální rok 2024 klesne o 10 procent, a modeluje pokles EBIT (zisk před úroky a daněmi, běžná míra ziskovosti) o 2 procenta.

„Je to možné,“ říká Barclays, „že objemy cigaret v USA se zlepší, pokud se FDA/DOJ podaří účinně zasáhnout proti růstu disposable e-cig. Pokud k tomu dojde, objemy cigaret v USA se zlepší a Altria by mohla splnit svůj [odhad zisku na akcii] ve výši 5,00–5,15 USD.“

FDA dosud neschválila prodej moderních disposable vapes, které získaly popularitu v posledních letech, a přímo konkurují cigaretám v obchodech s potravinami a na čerpacích stanicích.

Altria podporuje zákony o registracích PMTA pro zvýšení prodeje cigaret

Zprávy od Barclays vysvětlují podporu Altrie pro státní zákony, které by vytvořily takzvané registry PMTA (nebo adresáře), a zakázaly prodej vapingových produktů, které nebyly buď schváleny FDA, nebo mají přihlášky o předběžné schválení tabáku (PMTA), které stále čekají na přezkum agentury. Některé ze zákonů také umožňují prodej produktů, které byly FDA zamítnuty, ale zůstávají na trhu na základě nařízení federálních soudů (jako jsou Vuse menthol refill od R.J. Reynoldse).

Více než dvě desítky PMTA zákonů o registriích byly předloženy ve státních zákonodárstvích od ledna. Asociace Consumer Advocates for Smoke-free Alternatives (CASAA) vyhlásila výzvy k akci pro 21 zákonů o registru, což naznačuje, že získávají podporu mezi zákonodárci nebo jsou naplánovány slyšení. Nové zákony jsou skoro denně předkládány.

Podle Gregoryho Conleyho, ředitele legislativních a vnějších záležitostí Americké asociace výrobců parních cigaret (AVM), čelní představitelé Altrie hovořili v prospech zákonů o registru na legislativních slyšeních v několika státech.

Zákony mají za cíl omezit prodeje populárních disposable vapes a lahvových e-liquidu, které oba soupeří s hořlavými cigaretami Altrie, včetně značky Marlboro. Disposable vapes také soupeří s Altriinými NJOY e-cigaretami, ale NJOY je drobným hráčem na trhu s vape (a v Altriině vyhlídce na příjmy). (Výrobce Vuse R.J. Reynolds—který také vyrábí cigarety Newport a Camel—také podporuje zákony o registracích PMTA.)

Alabama, Louisiana a Oklahoma již přijaly zákony o registraci a v současnosti udržují registry produktů povolených k prodeji. Zákonodárci jak v Alabamě tak v Oklahoma předložili letos zákony, které by posílily vymáhání těchto zákonů.

Jak Altria, tak R.J. Reynolds také podnikli právní kroky k zabití konkurence svých vape. Minulý říjen podala Altria, dceřiná společnost NJOY žalobu na federálním obvodním soudu proti desítkám výrobců, distributorů a maloobchodníků s disposable vapes, včetně značek Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog a Puff Bar. NJOY požádala soud, aby zakázal importy od těchto firem, a uvedla, že „zváží další právní kroky.“ (V lednu soud zamítl většinu žaloby.)

FDA dělá svou část při ochraně cigaret

Centrum FDA pro tabákové produkty (CTP) se po mnoho let angažuje v válce s nezávislými vapingovými podniky, převážně výrobci a prodejci e-liquidu a disposable vapes.

Agentura vydala stovky varovných dopisů, nařizujíc výrobcům a maloobchodníkům, aby odstranili produkty z trhu v USA, a následně se snažila udělit „civilní peněžní tresty“ (pokuty) opakovaným porušovatelům. V některých případech si FDA vyžádala pomoc od ministerstva spravedlnosti, aby uzavřela malé vapingové podniky.

Produkty byly zabaveny FDA na letištích, a agentura nařídila svým inspektorům dovozu zadržet zásilky jednorázových výrobků Elf Bar a Esco Bar bez předchozí kontroly.

FDA autorizovala pouze sedm zařízení na vaping—všechna byla vyrobena firmami vlastněnými Altrií (NJOY), Reynoldsem (Vuse) nebo Japan Tobacco (Logic). Agentura ještě nedala marketingový souhlas žádným výrobkům otevřeného systému (plnitelným), včetně baleného e-liquidu, nebo jakémukoli výrobku na vaping v netobákové příchuti.