Altria prodává podíl v Juul, kupuje NJOY za 2,75 miliardy dolarů.

Skupina Altria koupila NJOY Holdings, jen tři dny poté, co obchodovala se svým 35 procentním podílem ve společnosti Juul Labs za práva na některé duševní vlastnictví Juul. Dohoda s Juulem znamená konec equity vlastnictví Altrie v problémovém výrobci vape a končí všechny základní dohody mezi společnostmi.

Nákup NJOY dává Altrii vstup do malého světa vapingových produktů, kterým byla udělena marketingová povolení FDA ve Spojených státech. NJOY prodává dva z sedmi vapingových zařízení autorizovaných FDA. Společnost se od loňského léta zabývá prodejem velké tabákové firmě. Minulý týden se objevily zprávy, že Altria a NJOY o tom vážně jednali.

Altria, prodejce cigaret Marlboro, je největším výrobcem tabáku v USA.

Altria koupila NJOY: konec nezávislých masových vapeů

Altria získala NJOY v pondělí za 2,75 miliardy dolarů v hotovosti. Konečná prodejní částka by mohla vzrůst až o 500 milionů dolarů, pokud NJOY obdrží marketing udělené příkazy (MGOs) od FDA pro další ochucené kapsle NJOY Ace.

Nákup NJOY společnosti Altria znamená, že jediný výrobce, který prodává FDA-autorizované vapingové produkty, není vlastněn velkou tabákovou společností. Kromě produktů NJOY FDA autorizovala dvě zařízení prodávaná společností Logic (vlastněná Japan Tobacco International), a Vuse Solo a zařízení Vuse Ciro a Vibe (vlastněné R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY se stala přirozeným cílem akvizice pro Altrii, protože prodává dvě vapingová zařízení, která již byla autorizována FDA. Agentura dala zelenou NJOY Ace (a tři příchutě s tabákem) minulý duben, a autorizovala dvě verze NJOY Daily s tabákovou příchutí v červnu.

Daily je zařízení na jedno použití s nízkým výkonem, ale NJOY Ace je moderní pod zařízení s e-liquidem na bázi nikotinové soli s vysokou silou. Ace je pravděpodobně schopen soutěžit v segmentu trhu s vapingem v obchodech s potravinami a na čerpacích stanicích s vůdci pod zařízeními, Vuse Alto a JUUL.

NJOY v současnosti ovládá jen asi tři procenta trhu v obchodech, ale Altria sází, že její peníze a distribuční síla mohou učinit z NJOY Ace lídra na trhu. "Věříme, že můžeme odpovědně urychlit přijetí NJOY ACE dospělými kuřáky a konkurenčními dospělými vapery ve způsobech, které NJOY jako samostatná společnost nemohla," řekl generální ředitel Altrie Billy Gifford ve svém prohlášení.

Podle tiskové zprávy Altrie by mohla cena prodeje NJOY vzrůst o 250 milionů dolarů, pokud FDA autorizuje kapsli NJOY Ace s mentolovou příchutí ve 5% (50 mg/mL) síle nikotinu, nebo jak verzi 5%, tak verzi 2,4%. Pokud FDA schválí pouze verzi 2,4%, vlastníci NJOY by obdrželi 125 milionů dolarů. Předběžné žádosti o tabák (PMTAs) pro obě mentolové kapsle jsou stále v procesu posuzování.

Altria také oznámila, že NJOY připravuje PMTAs pro dvě kapsle Ace „bez tabáku nebo mentolové příchutě“, které by byly kompatibilní s budoucími zařízeními NJOY, jež využívají technologii omezení přístupu prostřednictvím Bluetooth. Pokud FDA schválí některou z těchto náplní, NJOY si vydělá dalších 125 milionů dolarů za každou schválenou kapsli.

Ale i když NJOY získá autorizaci pro jednu nebo dvě další příchutě, rozhodnutí FDA uplatnit extraordinární standardy na produkty vape bez tabáku pravděpodobně zabrání NJOY—nebo jakýmikoliv hlavním masovým vapeům—efektivně soutěžit s šedým trhem produkty na jedno použití prodávané v desítkách chuťových variant, včetně ovoce a dalších nep-tabákových příchutí. Společně produkty na jedno použití, jako Elf Bar tvoří zhruba polovinu trhu s vapingem v obchodech.

Juul a Altria: hořký konec problematického manželství

Divestice Altrie od Juulu, oznámená v pátek, znamená konec obráceného čtyřletého vztahu. V prosinci 2018 Altria vynaložila 12,8 miliardy dolarů na koupi 35 procentního podílu ve společnosti na elektronické cigarety, která byla tehdy oceněna na 38 miliard dolarů.

Když Altria ukončila vztah, ocenila svou investici na pouhých 250 milionů dolarů—méně než dvě procenta z původního výdaje 12,8 miliardy dolarů. A společnost stále čelí dalším následkům svého bouřlivého čtyřletého období jako spoluvlastník Juul Labs.

Zatímco Juul vyrovnal většinu mnoha žalob, kterým čelil—od desítek států USA, a tisíců obcí, indiánských kmenů, školních obvodů a jednotlivců—Altria tak neučinila. Některé případy by měly být vyslechnuty na jaře.

Altria ukončila svou dohodu o nekonkurenci s Juul loňský září, což jí umožnilo vyvíjet vlastní vapingové produkty, nebo licencovat či koupit existující značky.

Juul Labs říká že odprodej znamená návrat k “plné strategické svobodě” pro problémovou společnost, která od té doby, co FDA vydala příkaz k zamítnutí marketingu (MDO) pro vlajkovou loď Juul loňský červen, bojovala s financováním. Agentura byla donucena otočit se a zůstat u svého vlastního zamítnutí marketingu—ale budoucnost Juulu na trhu v USA rozhodně není jistá.

Na konci ledna bylo hlášeno, že Juul je v jednání s velkými tabákovými společnostmi o prodeji společnosti, získání významného investora nebo dohodě o licencování či distribuci.

O duševním vlastnictví produktu Juul heated tobacco product (HTP), k němuž Altria získala “neexkluzivní, neodvolatelnou globální licenci”, toho není mnoho známo. (Juul Labs byl odštěpen od PAX Labs, výrobce několika vaporizérů na květiny konopí, které fungují na stejném principu jako HTP.) Altria nedávno učinila další investice do HTP poté, co bývalý partner Philip Morris International (PMI) loni koupil zpět práva na marketing IQOS HTP v USA.