Penganalisis Kewangan: Vapes Yang Boleh Buang Membunuh Jualan Rokok Altria

Analisis yang diterbitkan minggu lalu oleh Barclays Research—cabang penyelidikan pelaburan bank multinasional—menunjukkan bahawa gergasi tembakau AS Altria Group akan gagal memenuhi anggaran pendapatan tahun fiskal 2024 kecuali jualan rokok yang menurun dapat dipulihkan dengan tindakan keras terhadap vape pakai buang.

Barclays meramalkan volum penghantaran rokok Altria untuk tahun fiskal 2024 akan menurun sebanyak 10 persen, dan memodelkan penurunan 2 persen dalam EBIT (pendapatan sebelum faedah dan cukai, ukuran biasa keuntungan).

“Ia adalah mungkin,” kata Barclays, “bahawa volum rokok AS akan bertambah jika FDA/DOJ dapat mengekang pertumbuhan e-cig pakai buang dengan berkesan. Jika ini berlaku, volum rokok AS akan bertambah dan Altria akan dapat memenuhi panduan [pendapatan setiap saham]nya sebanyak $5.00-$5.15.”

FDA belum memberi kuasa untuk penjualan mana-mana vape pakai buang moden, yang telah menjadi popular dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan bersaing secara langsung dengan rokok di kedai serbaneka dan stesen minyak.

Altria menyokong undang-undang pendaftaran PMTA untuk meningkatkan jualan rokok

Pandangan Barclays menerangkan sokongan Altria terhadap rang undang-undang negeri yang akan mewujudkan apa yang dipanggil pendaftaran PMTA (atau direktori), dan melarang penjualan produk vaping yang tidak telah diberi kuasa oleh FDA atau yang mempunyai aplikasi tembakau pra-pasaran (PMTA) yang masih dalam semakan oleh agensi. Beberapa rang undang-undang juga membenarkan penjualan produk yang telah ditolak oleh FDA, tetapi terus berada di pasaran kerana perintah mahkamah persekutuan (seperti pengisian menthol Vuse oleh R.J. Reynolds).

Lebih daripada dua puluh rang undang-undang pendaftaran PMTA telah diperkenalkan di badan perundangan negeri sejak Januari. Persatuan Pihak Berkuasa Pengguna untuk Alternatif Bebas Asap (CASAA) telah mengeluarkan panggilan untuk tindakan bagi 21 rang undang-undang pendaftaran, menunjukkan bahawa ia semakin mendapat perhatian di kalangan pembuat undang-undang atau pendengaran telah dijadualkan. Rang undang-undang baru diperkenalkan hampir setiap hari.

Menurut Gregory Conley, pengarah urusan dan hal ehwal luar untuk Persatuan Pengilang Vapor Amerika (AVM), eksekutif Altria telah bercakap menyokong rang undang-undang pendaftaran di pendengaran perundangan di pelbagai negeri.

Rang undang-undang direka untuk mengehadkan penjualan vape pakai buang yang popular dan e-cecair botol, kedua-duanya bersaing dengan rokok mudah terbakar Altria, termasuk jenama Marlboro. Vape pakai buang juga bersaing dengan e-rokok NJOY Altria, tetapi NJOY adalah pemain kecil di pasaran vape (dan dalam pandangan pendapatan Altria). (Pengeluar Vuse R.J. Reynolds—yang juga menghasilkan rokok Newport dan Camel—juga menyokong undang-undang pendaftaran PMTA.)

Alabama, Louisiana dan Oklahoma telah pun meluluskan undang-undang pendaftaran, dan kini menyimpan pendaftaran produk yang dibenarkan untuk dijual. Pembuat undang-undang di kedua-dua Alabama dan Oklahoma telah memperkenalkan rang undang-undang tahun ini yang akan memperkuat penguatkuasaan undang-undang tersebut.

Kedua-dua Altria dan R.J. Reynolds juga telah mengambil tindakan undang-undang untuk membunuh saingan vape mereka. Tahun lalu, anak syarikat Altria, NJOY memfailkan saman di mahkamah daerah persekutuan terhadap puluhan pengeluar, pengedar dan peruncit vape pakai buang, termasuk jenama Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog dan Puff Bar. NJOY meminta mahkamah untuk mengharamkan import oleh syarikat-syarikat tersebut, dan menyatakan bahawa ia akan “mempertimbangkan tindakan litigasi lebih lanjut.” (Pada bulan Januari, mahkamah menolak sebahagian besar saman.)

FDA melakukan bahagian mereka untuk melindungi rokok

Pusat Produk Tembakau FDA (CTP) telah terlibat selama bertahun-tahun dalam perang whack-a-mole dengan perniagaan vaping bebas, terutamanya pengeluar dan penjual e-cecair serta vape pakai buang.

Agensi ini telah mengeluarkan ratusan surat amaran, memerintahkan pengeluar dan peruncit untuk mengeluarkan produk dari pasaran AS, dan telah mengikuti untuk mencari “denda sivil” yang tinggi daripada pelanggar berulang. Dalam beberapa kes, FDA telah berkolaborasi dengan Jabatan Keadilan untuk menutup perniagaan vape kecil.

Produk telah dirampas oleh FDA di lapangan terbang, dan agensi telah mengarahkan pemeriksa importnya untuk menahan penghantaran Elf Bar dan Esco Bar disposable tanpa memeriksa mereka terlebih dahulu.

FDA telah meluluskan hanya tujuh peranti vape—kesemua mereka dihasilkan oleh syarikat yang dimiliki oleh Altria (NJOY), Reynolds (Vuse) atau Japan Tobacco (Logic). Agensi tidak memberikan kebenaran pemasaran kepada sebarang produk sistem terbuka (isi semula), termasuk e-liquid dalam botol, atau mana-mana produk vape dalam perisa bukan tembakau.