Авторизации FDA делают NJOY целью для покупателей

Американский производитель электронных сигарет NJOY LLC может быть продан в ближайшее время, согласно данным Wall Street Journal. Бренд NJOY имеет длинную историю в качестве лидера на рынке вейпинга в США.

NJOY наняла банкиров, чтобы посоветовать им по возможным сделкам. Согласно данным журнала, компания может быть оценена в высокую сумму, достигающую 5 миллиардов долларов — выше текущей оценки Juul Labs, которая имеет долю рынка примерно в 10 раз больше, чем у NJOY.

Потенциальные покупатели, вероятно, будут среди крупных табачных компаний, включая Imperial Brands, Philip Morris International, Japan Tobacco и, возможно, даже Altria. British American Tobacco также может стать покупателем, если его популярное устройство Vuse Alto не получит авторизацию FDA.

Другой возможностью является то, что частная компания NJOY могла бы сама привлечь средства для расширения. Компания будет более привлекательной для инвесторов с продуктами, авторизованными FDA, на рынке. NJOY также могла бы провести первичное публичное размещение акций (IPO) и стать публичной компанией.

Авторизация FDA увеличивает стоимость NJOY

Высокая потенциальная стоимость NJOY связана с положением компании как единственного массового производителя вейпов с современным устройством на основе капсул, авторизованным для продажи в США FDA. Агентство авторизовало NJOY Ace в конце апреля, предоставив NJOY право на маркетинг устройства и его капсул с табачным вкусом.

NJOY имеет около трех процентов доли рынка в сегменте магазинах удобств/автозаправочных станций рынка вейпинга.

FDA также авторизовала NJOY для маркетинга своей одноразовой, в стиле сигареты, вейпа NJOY Daily. Это единственное одноразовое устройство для вейпинга, которое пока прошло проверку агентства.

NJOY Ace в настоящее время имеет очень маленькую долю рынка по сравнению с его крупными конкурентами, производимыми Juul Labs и RJ Reynolds (Vuse). Но ни одна из этих компаний не имеет популярного продукта на основе капсул с одобрением FDA, и Juul сталкивается с неминуемым удалением с рынка со стороны FDA.

Конкуренты NJOY сталкиваются с крупными проблемами

FDA выдала Juul Labs указ о запрете на маркетинг (MDO) в конце июня, приказывая компании удалить свое устройство JUUL с рынка. Когда Juul получила временную приостановку этого указа в федеральном суде, FDA отступила и выдала собственную приостановку своего приказа, пообещав пересмотреть заявку на маркетинг Juul.

Американский табачный гигант Altria Group владеет неконтрольным 35-процентным акцией Juul Labs, который он приобрел в 2018 году по невероятно высокой цене 12,8 миллиарда долларов. Перед покупкой Altria закрыла свои существующие вейп-бренды MarkTen и Green Smoke, и в рамках сделки согласилась не конкурировать с Juul на рынке вейпинга. (Тем не менее, существует возможный выход для Altria: если оценка Juul упадет ниже определенного уровня, Altria сможет вернуться на рынок.)

Производитель Fontem US (принадлежащий Imperial Brands) также получил MDO для своего устройства на основе капсул myblu. Fontem оспаривает отказ FDA в федеральном суде, но также может рассматривать возможность покупки NJOY как более надежный способ сохранить свое присутствие на рынке США.

Два устройства для вейпинга, произведенные Logic (принадлежащим Japan Tobacco International), были авторизованы FDA, но ни одно из них не является продуктом в стиле капсул с высоким содержанием. Это может сделать NJOY мишенью для Logic и JTI.

Массовый вейп с наибольшей текущей долей рынка — это Vuse Alto, производимый Reynolds American (RAI), подразделением British American Tobacco. FDA еще не приняло маркетинговое решение по Alto. Тем не менее, агентство авторизовало три менее популярные устройства Vuse: в стиле сигарет Vuse Solo и продукты на картриджах Vuse Vibe и Ciro.

Чем меньше продуктов, авторизованных FDA, тем больше растет потенциальная стоимость NJOY. Для компании, рассматривающей возможность вхождения на рынок вейпинга в магазинах удобств, покупка продукта, уже авторизованного FDA, является явно лучшим выбором. Для существующих игроков покупка NJOY также позволит убрать вероятного конкурента с поля (хотя одной компании, владеющей несколькими крупными брендами, вероятно, придется столкнуться с антимонопольными трудностями).

История NJOY: пионер вейпинга

NJOY, Inc., основанный адвокатом из Аризоны Марком Уайсом, был пионером в американской индустрии вейпинга, продавая вейпы первого поколения еще в 2007 году. Когда FDA начала конфискации грузов (от нескольких компаний) в 2009 году, утверждая, что продукты были неутвержденными лекарственными средствами/системами доставки, NJOY (тогда называвшаяся Sottera) подала в суд против агентства в федеральном суде и выиграла, сохранив жизнеспособность молодой индустрии.

NJOY, Inc. подала на банкротство в 2016 году. реструктурированная компания NJOY LLC появилась, которой владеет преимущественно хедж-фонд Mudrick Capital Management, который управлял NJOY с тех пор.