O fabricante americano de cigarros eletrônicos NJOY LLC pode ser vendido em breve, segundo o Wall Street Journal. A marca NJOY tem uma longa história como líder no mercado de vaping dos EUA.
A NJOY contratou banqueiros para aconselhá-la sobre possíveis negócios. Segundo o Journal, a empresa poderia ser avaliada em até $5 bilhões—superior à atual avaliação da Juul Labs, que possui cerca de 10 vezes mais participação de mercado do que a NJOY.
Os compradores potenciais provavelmente viriam das fileiras de grandes empresas de tabaco, incluindo Imperial Brands, Philip Morris International, Japan Tobacco, e possivelmente até mesmo a Altria. A British American Tobacco também poderia ser compradora se seu popular dispositivo Vuse Alto não receber autorização da FDA.
Outra possibilidade é que a NJOY, de propriedade privada, pudesse arrecadar dinheiro para expansão. A empresa seria mais atraente para os investidores com produtos autorizados pela FDA no mercado. A NJOY também poderia lançar uma oferta pública inicial (IPO) e se tornar uma empresa de capital aberto.
A autorização da FDA aumenta o valor da NJOY
O alto potencial de valor da NJOY vem da posição da empresa como o único fabricante de vape de massa com um dispositivo de vape moderno baseado em pods autorizado para venda nos EUA pela FDA. A agência autorizou o NJOY Ace no final de abril, concedendo à NJOY o direito de comercializar o dispositivo e seus pods de recarga com sabor de tabaco.
A NJOY possui cerca de três por cento de participação de mercado no segmento de lojas de conveniência/postos de gasolina do mercado de vaping.
A FDA também autorizou a NJOY a comercializar seu vape descartável, no estilo cigalike, o NJOY Daily. É o único dispositivo de vaping descartável até agora a passar pela aprovação da agência.
O NJOY Ace atualmente tem uma participação de mercado muito pequena em comparação com seus principais concorrentes, feitos pela Juul Labs e RJ Reynolds (Vuse). Mas nenhuma dessas empresas possui um produto popular baseado em pods com aprovação da FDA, e a Juul enfrenta a remoção iminente do mercado pela FDA.
Os concorrentes da NJOY enfrentam grandes desafios
A FDA emitiu uma Ordem de Negação de Marketing (MDO) para a Juul Labs no final de junho, ordenando que a empresa removesse seu dispositivo JUUL do mercado. Quando a Juul obteve uma permanência temporária da ordem em um tribunal federal, a FDA recuou e emitiu uma permanência de sua própria ordem, prometendo revisar novamente a aplicação de marketing da Juul.
O gigante americano do tabaco Altria Group possui uma participação não controladora de 35 por cento da Juul Labs, que comprou em 2018 pelo preço absurdamente alto de $12.8 bilhões. Antes da compra, a Altria havia encerrado suas marcas de vapor existentes MarkTen e Green Smoke, e como parte do acordo concordou em não competir com a Juul no mercado de vaping. (No entanto, existe uma possível saída para a Altria: se a avaliação da Juul cair abaixo de um certo nível, a Altria teria permissão para reentrar no mercado.)
O fabricante Fontem US (propriedade da Imperial Brands) também recebeu um MDO para seu dispositivo baseado em pods, o myblu. A Fontem está contestando a negação da FDA em tribunal federal, mas também poderia ver a compra da NJOY como uma maneira mais confiável de manter uma presença no mercado dos EUA.
Dois dispositivos de vaping feitos pela Logic (propriedade da Japan Tobacco International) foram autorizados pela FDA, mas nenhum deles é um produto de estilo pod de alta resistência. Isso pode tornar a NJOY um alvo para a Logic e a JTI.
O vape de massa com a maior participação de mercado atual é o Vuse Alto, feito pela Reynolds American (RAI), uma divisão da British American Tobacco. A FDA ainda não tomou uma decisão de marketing sobre o Alto. No entanto, a agência autorizou três dispositivos Vuse menos populares: o Vuse Solo, no estilo cigalike, e os produtos Vuse Vibe e Ciro, baseados em cartuchos.
Quanto menos produtos forem autorizados pela FDA, maior se torna o potencial valor da NJOY. Para uma empresa considerando uma entrada no mercado de vaping de lojas de conveniência, comprar um produto já autorizado pela FDA é claramente a melhor escolha. Para os players existentes, comprar a NJOY também retiraria um concorrente provável do campo (embora uma empresa possuindo múltiplas marcas principais provavelmente enfrentasse desafios antitruste).
A história da NJOY: um pioneiro no vaping
A NJOY, Inc., fundada pelo advogado do Arizona Mark Weiss, foi uma pionira na indústria de vaping dos EUA, vendendo cigarros eletrônicos de primeira geração já em 2007. Quando a FDA começou a apreender remessas (de várias empresas) em 2009, alegando que os produtos eram drogas/sistemas de entrega não aprovados, a NJOY (então chamada Sottera) processou a agência em tribunal federal e venceu, mantendo a indústria iniciante viva.
A NJOY, Inc. entrou com pedido de falência em 2016. A empresa reestruturada NJOY LLC surgiu, de propriedade majoritária do fundo de hedge Mudrick Capital Management, que opera a NJOY desde então.
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